社会情感财富视角下家族企业国际化战略选择研究/李艳双 杨思捷 吕 亭

　　（二）家族参与维度

　　SEW理论认为，与低家族参与的家族企业相比，高家族参与的企业更重视对SEW的保护。为了保护SEW，家族企业更愿意聘任家族成员而非外部职业经理人担任企业高管，他们认为外部人员的参与会破坏或者损害SEW，但这会使企业缺少专业知识及新鲜血液，影响企业获取国际化经营所需的管理资源和多样化信息，不利于企业国际化战略的制定和实施。相反，当企业中有较多的外部成员参与时，企业拥有更充足的资本和外部资源，他们会为企业决策带来全新的视角和不同的方向，有利于企业国际化活动的进行。由此提出假设H2：家族企业中，家族参与程度与企业国际化战略呈负相关关系。

　　（三）政商关系维度

　　从政商关系角度来看，政府是企业选择国际化经营的坚强后盾，而企业进行国际化实际上也是对本国政府的一种回报。［3］当家族企业拥有良好的政商关系时，企业可以利用其政治资源从政府那里获得较好的国际化环境和进行国际化战略所需的资金、政策甚至人力支持，更利于国际化活动的开展。相反，当家族企业缺少良好的政商关系时，企业获取国际化优惠政策的渠道减少，加上市场准入壁垒、融资约束等政策的限制，不利于其国际化战略的实施。［4］由此提出假设H3：家族企业中，政商关系对企业国际化战略具有显著的正向影响。

　　（四）家族情感维度

　　家族企业在经营活动中会受到家族情感的熏陶。当家族情感浓厚时，家族领导人对SEW的得失更加敏感，企业想要实施国际化战略，必须引入先进技术和管理人才，而外部人员的进入可能会威胁到家族情感，为了维护SEW，企业领导人会避免选择国际化战略。当家族情感水平较低时，一方面，SEW的得失不会给家族带来太大影响，所以引入具有国际化经验的专业管理人才以及企业战略决策的调整不会威胁到家族情感；另一方面，国际化活动的实施会增加企业收入，提升企业价值，从而增强家族成员对企业的认同感，促进家族成员之间的情感，因此，企业会更多地开展国际化活动。［5］由此提出假设H4：家族企业中，家族情感程度与企业国际化战略呈负相关关系。

　　（五）家族继任意愿维度

　　家族继任是促使企业基业长青的手段之一，也是延续SEW的重要体现。当家族拥有强烈的继任意愿时，为了实现基业永续和促进SEW的发展，家族领导人会乐意选择国际化这种长久的成长战略并延长家族对国际化投资的评定期，为子孙后代创造更多的物质财富、提供更高的发展平台、创造更多的就业机会；当家族继任意愿较低时，企业会更多地满足于现状而不倾向于进行战略调整，也会尽量避免实施国际化战略。由此提出假设H5：家族企业中，家族继任意愿与企业国际化战略呈正相关关系。

　　综上所述，建立本文的理论模型，如图1所示。

　　二、研究设计

　　（一）样本及数据来源

　　本研究选用2012—2016年我国沪深A股家族企